การเพิ่มขึ้นของการลงทุนในระยะแรกและยานพาหนะเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษที่จัดขึ้นบนแพลตฟอร์มเช่น AngelList ได้เปลี่ยนโครงสร้างของการลงทุนในระยะแรกในหลาย ๆ ด้าน สำหรับนักลงทุนองค์กรเหล่านี้มีข้อได้เปรียบมากมาย: ข้อเสนอทำได้เร็วขึ้นและนักการเงินสามารถเข้าถึงข้อตกลงที่กว้างขึ้นและตัวเลือกการลงทุนที่มากขึ้น
แต่มีด้านมืดสำหรับยานพาหนะการลงทุนใหม่เหล่านี้ โดยทั่วไปแล้วองค์กรออนไลน์จะมีการดำเนินการตามข้อตกลงที่น่าสนใจซึ่งเป็นโครงสร้างที่เลวร้ายยิ่งสำหรับหุ้นส่วนที่ จำกัด กว่ากองทุนรวมที่มีการลงทุนร่วมกันในกองทุนร่วมลงทุน
$config[code] not foundเพื่ออธิบายข้อเสียนี้ให้ฉันเริ่มต้นด้วยการอธิบายวิธีการทำงานที่น่าสนใจดำเนินการ กองทุนเงินร่วมลงทุนหาเงินจากพันธมิตรที่ จำกัด พันธมิตรทั่วไปเลือก บริษัท ที่ต้องการเงินทุนโดยใช้กองทุนเหล่านั้น เพื่อเป็นการตอบแทนความพยายามของพวกเขาหุ้นส่วนทั่วไปจะได้รับดอกเบี้ยที่ถืออยู่หรือส่วนแบ่งผลกำไรจากกองทุน โดยทั่วไปแล้วการพกพาจะได้กำไร 20 เปอร์เซ็นต์
ในกองทุนร่วมลงทุนดอกเบี้ยที่ดำเนินการจะขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของกองทุนทั้งหมด ผลการดำเนินงานของการลงทุนทั้งหมดที่ทำโดยกองทุนจะถูกนำมารวมกันและนำส่วนที่มีดอกเบี้ยไปใช้กับยอดรวม อย่างไรก็ตามด้วยการจัดส่งทางออนไลน์การดำเนินการที่นักลงทุนหลักที่ได้รับมักจะคิดแยกกันสำหรับแต่ละข้อตกลง
การทำดีลโดยดีลนั้นให้ผลตอบแทนที่แตกต่างกันมากจากการพกพาระดับกองทุน หากต้องการดูความแตกต่างลองพิจารณาตัวอย่างต่อไปนี้: หุ้นส่วนทั่วไประดมทุน 10 ล้านดอลลาร์จากพันธมิตรที่ จำกัด เพื่อลงทุนใน 10 บริษัท การเริ่มต้นแต่ละครั้งจะได้รับ $ 1 ล้าน บริษัท หนึ่งใน 10 รายได้ 10 ล้านเหรียญสหรัฐขณะที่อีกเก้า บริษัท เสียเงินลงทุนทั้งหมดไป ผลลัพธ์ที่ได้คือกองทุนได้ระดมทุน 10 ล้านดอลลาร์และให้ผลตอบแทน 10 ล้านดอลลาร์แก่นักลงทุน พันธมิตรที่ จำกัด ไม่ได้รับผลกำไร เนื่องจากหุ้นส่วน จำกัด ไม่มีเงินดอกเบี้ยที่จ่ายให้แก่พันธมิตรทั่วไปในกองทุนจึงเป็นศูนย์
อย่างไรก็ตามหากมีการระดมทุน 10 ล้านดอลลาร์จากพันธมิตรที่มีอยู่อย่าง จำกัด เพื่อลงทุนใน 10 บริษัท เดียวกันโดยมี บริษัท เดียวที่สร้างผลตอบแทน 10 เท่าของเงินลงทุนและอีกเก้า บริษัท ที่สูญเสียเงินทุนทั้งหมด จำนวนดอกเบี้ยที่แตกต่างกัน การลงทุนเก้าครั้งไม่ก่อให้เกิดการสูญเสียเงิน การลงทุนที่เหลือสร้างกำไร 9 ล้านดอลลาร์ ด้วยการพกพาร้อยละ 20 หุ้นส่วนทั่วไปจะได้ $ 1,800,000 กลับบ้าน ในขณะที่ทุกคนที่ใส่เงินในข้อตกลงนักลงทุนหลักทั้งหมดจะไม่ได้รับอะไรเลยบุคคลนั้นยังคงได้รับผลตอบแทน 20% กล่าวโดยย่อคือ LP จ่ายดอกเบี้ยที่ดำเนินการมากขึ้นด้วยการดำเนินการตามข้อตกลงมากกว่าการดำเนินการระดับกองทุน
นอกจากนี้พวกเขามีความเสี่ยงมากขึ้น ด้วยการดำเนินการตามข้อตกลงผู้นำการจัดกลุ่มมีแนวโน้มที่จะค้นหาการวิ่งกลับบ้านอีกมากมายและจบลงด้วยการเอาออกมากขึ้นกว่ากรณีที่มีการดำเนินการทั่วทั้งกองทุน เนื่องจากการสูญเสียไม่สำคัญสำหรับหุ้นส่วนทั่วไปที่มีผลประโยชน์ที่ถืออยู่โดยดีลนั้นจีพีเอสจึงมีความเสี่ยงมากขึ้นภายใต้โครงสร้างนี้ นั่นอาจไม่ใช่ผลลัพธ์ที่ดีที่สุดสำหรับพันธมิตรที่ จำกัด ซึ่งกำลังทำการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงอยู่แล้ว
ข้อเสียเปรียบสองประการของการรวมกลุ่มนี้ไม่ได้เป็นเหตุผลสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหลีกเลี่ยงพวกทูตสวรรค์ ประโยชน์ของการเผยแพร่อาจเกินดุลค่าใช้จ่าย แต่นักลงทุนในระยะเริ่มแรก บริษัท จำเป็นต้องตระหนักว่าองค์กรต่าง ๆ มีความสนใจแตกต่างจากกองทุนร่วมและความแตกต่างเหล่านั้นมีผลต่อความเสี่ยงที่พวกเขารับและผลตอบแทนที่พวกเขาได้รับ
จัดการภาพถ่ายผ่าน Shutterstock
