การโต้เถียงที่ช่วยให้ถือได้ว่าวิกฤตสินเชื่อได้สร้างผลตอบแทนจากการลงทุนในกิจการร่วมทุนที่ดีกว่าผลตอบแทนจากตราสารทุนภาคเอกชนประเภทอื่น ๆ ผลตอบแทนที่สูงต่อภาคเอกชนในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาถูกขับเคลื่อนด้วยสินเชื่อที่ไม่แพงดังนั้นการที่เครดิตราคาถูกได้นำผลตอบแทนภาคเอกชนกลับมาสอดคล้องกับการลงทุนอื่น ๆ
$config[code] not foundอาจจะ. แต่ฉันไม่แน่ใจว่าวิกฤตสินเชื่อจะช่วยให้ผู้ร่วมลงทุน มีหลายเหตุผลที่คิดไม่เป็น
1. ออกจากการควบรวมกิจการ: เส้นทางทางออกหลักสำหรับผู้ร่วมลงทุนคือการเข้าซื้อกิจการของกองทุนเริ่มต้น ในขณะที่ผู้ซื้อบางรายเริ่มต้นใช้เงินสดเพื่อซื้อ บริษัท อื่น ๆ ใช้หุ้นของพวกเขาหรือเพิ่มหนี้เพื่อซื้อกองทุน ด้วยความวุ่นวายในตลาดหุ้นทำให้เป็นเรื่องยากสำหรับ บริษัท ที่จะซื้อ บริษัท อื่นที่มีสต็อก (ซึ่งอาจทำให้มูลค่าลดลง) และด้วยเครดิตที่เริ่มมีราคาแพงกว่าการกู้ยืมเงินเพื่อซื้อ บริษัท จะมีราคาแพงกว่า ดังนั้นเมื่อถึงระยะขอบอาจมีผู้ซื้อน้อยกว่าที่เพิ่งเริ่มต้นจากการสนับสนุน VC และผู้ซื้อที่ยังคงมีแนวโน้มที่จะจ่ายเงินน้อยลงสำหรับ บริษัท ต่างๆและลดผลตอบแทนของ VCs
2. IPO ภัยแล้ง: ในการสำรวจล่าสุดของ 660 VCs ดำเนินการโดย National Venture Capital Association (PDF) ร้อยละ 64 ประกอบกับปัญหาภัยแล้งในการเสนอขายหุ้น IPO อย่างน้อยส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากวิกฤตสินเชื่อ / การจำนอง การเสนอขายหุ้นแบบ IPO มีความต้องการน้อยลงหากนักลงทุนต้องการความเสี่ยงลดลงดังที่ปรากฏเมื่อเร็ว ๆ นี้ พวกเขายังมีความน่าสนใจน้อยกว่าหากตลาดหุ้นกำลังร่วงหล่นหรือหมุนวนไปทั่วสถานที่อย่างที่เคยเป็นมา
นอกจากนี้มันยากที่จะนำ บริษัท ออกสู่สาธารณะถ้าธนาคารเพื่อการลงทุนที่ทำ IPO ไม่สามารถมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจปกติเพราะพวกเขาจะถูกบริโภคหรือไปซื้อ หากวิกฤตสินเชื่อส่งผลกระทบต่อตลาด IPO VCs กำลังสูญเสียเส้นทางทางออกที่น่าดึงดูดที่สุดของพวกเขาลดผลตอบแทนลง
3. การดำเนินงานของ บริษัท VC: บริษัท ร่วมทุนบางแห่งได้รับผลกระทบจากวิกฤตสินเชื่อ บริษัท เงินทุนเอกชนที่ทำทั้งการร่วมทุนและการซื้อกิจการที่ได้รับผลประโยชน์กำลังได้รับผลกระทบเนื่องจากการที่สินเชื่อที่ไม่มีราคาถูกส่งผลกระทบต่อตลาดการกู้ยืมระยะยาว ใน บริษัท ที่การซื้อหุ้นที่มีเลเวอเรจเป็นส่วนที่ใหญ่กว่าของการดำเนินงานของพวกเขามากกว่าการร่วมลงทุนนักลงทุนอาจประสบปัญหามากพอที่พวกเขาจะเริ่มออกจากตลาด
ผู้ร่วมทุนยังหาเงินจากพันธมิตรที่มีอยู่ จำกัด ในขณะที่บางคนแย้งว่านักลงทุนเหล่านั้นจะเปลี่ยนการจัดสรรสินทรัพย์ของพวกเขาเป็นเงินร่วมลงทุนในการค้นหาผลตอบแทนที่สูงขึ้น แต่สถานการณ์ทางเลือกก็คือพันธมิตรที่ จำกัด บางคนเช่นกองทุนบำเหน็จบำนาญจะสูญเสียเงินจำนวนมากจากการลงทุนอื่น ๆ ลดการลงทุนทั้งหมดของพวกเขารวมถึงการจัดสรรให้กับการร่วมลงทุน
4. ผลงานของ บริษัท บริษัท ที่ VCs ลงทุนอาจได้รับผลกระทบจากวิกฤตสินเชื่อ การชะลอตัวของเศรษฐกิจที่แท้จริงซึ่งเป็นผลมาจากวิกฤตสินเชื่อจะกระทบต่อความพยายามของ บริษัท เล็ก ๆ ในการขายผลิตภัณฑ์และบริการใหม่ บริษัท ที่มีการเติบโตสูงรายใหม่ต้องการหนี้สินและหากวงเงินของสินเชื่อและการจัดหาเงินทุนไม่สามารถใช้ได้กับ บริษัท เหล่านั้น ในที่สุด บริษัท พอร์ตโฟลิโอจำเป็นต้องจัดการเงินสดของตัวเองและมีรายงานบางอย่างที่พวกเขาได้นำเงินนั้นไปวางไว้ในหลักทรัพย์ของอัตราการประมูล (ARS) แทนที่จะเข้าไปในบัญชีตรวจสอบ ปัญหาที่เกิดขึ้นในตลาด ARS ทำให้ผู้ที่เพิ่งเริ่มธุรกิจไม่ได้รับเงินสด
บางที VCs กำลังหลบหนีวิกฤตสินเชื่อที่ไม่ได้รับบาดเจ็บ แต่ฉันคิดว่ามีสาเหตุหลายประการที่ทำให้พวกเขาไม่ได้อยู่ในระยะยาว
* * * * *
