ผู้ร่วมทุนของ บริษัท มักลงทุนใน บริษัท ที่เริ่มต้นขึ้นเพื่อระบุธุรกิจที่เหมาะสมที่จะซื้อในภายหลัง ตามความจริงแล้ว David Benson จากมหาวิทยาลัย Brigham Young University และ Rosemarie Ziedonis แห่ง University of Oregon ระบุว่า 20% ของการเข้าซื้อกิจการของ บริษัท ที่มีการดำเนินงานด้านการลงทุนร่วมทุนที่ใหญ่ที่สุด
$config[code] not foundBenson และ Ziedonis ค้นหารูปแบบที่น่าแปลกใจในการซื้อเหล่านี้ ในบทความที่จะเกิดขึ้นในวารสารเศรษฐศาสตร์การเงินพวกเขารายงานว่าเมื่อ บริษัท ที่เพิ่งซื้อกิจการในพอร์ตการลงทุนของ บริษัท ที่เพิ่งเริ่มต้นมูลค่าผู้ถือหุ้นลดลง 63 ล้านดอลลาร์
สิ่งนี้จะไม่เกิดขึ้นเมื่อ บริษัท ซื้อธุรกิจที่ไม่ได้ลงทุน โดยปกติแล้วมูลค่าของผู้ถือหุ้นจะเพิ่มขึ้น 8.5 ล้านดอลลาร์
เหตุใดมูลค่าของผู้ถือหุ้นจึงลดลงเมื่อ บริษัท ซื้อธุรกิจใหม่ในพอร์ตการลงทุนของ บริษัท ผู้เขียนตรวจสอบว่าผู้ถูกซื้อประมูลมากเกินไปเนื่องจากการแข่งขันปัญหาในการกำกับดูแลกิจการหรือความมั่นใจในตนเองของ CEO ที่มากเกินไปและไม่พบหลักฐานที่จะสนับสนุนคำอธิบายใด ๆ เหล่านี้
ผู้เขียนพบว่าโครงการร่วมทุนของ บริษัท ตั้งอยู่ในองค์กรที่แยกต่างหากมีแนวโน้มที่จะไม่พบกับการสูญเสียคุณค่าของผู้ถือหุ้นในการเข้าซื้อ บริษัท พอร์ตโฟลิโอของพวกเขา แต่โปรแกรมเหล่านั้นตั้งอยู่ภายในองค์กรหลัก รูปแบบนี้แสดงให้เห็นว่าคำอธิบายสำหรับการลดลงของมูลค่าผู้ถือหุ้นอยู่ในความถูกต้องของการประเมินของนักลงทุนของ บริษัท เป้าหมาย
Benson และ Ziedonis พบว่าการประเมินมูลค่าของ บริษัท พอร์ตโฟลิโอโดยหน่วยกิจการองค์กรอิสระนั้นมีความลำเอียงน้อยกว่าโปรแกรมที่อยู่ภายในองค์กรและการดำเนินงานแบบอิสระนั้นทำให้การลงทุนตรวจสอบงานดีขึ้น ผู้เขียนกล่าวถึงวิธีการที่เหนือกว่าของหน่วยงานอิสระที่มากขึ้นเพื่อให้พวกเขามีโอกาสสัมผัสกับการจัดการและประสบการณ์ทางการเงินที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น
ในระยะสั้นการวิจัยนี้แสดงให้เห็นว่า บริษัท ที่กำลังมองหาที่จะได้รับเริ่มต้นขึ้นที่พวกเขาทำให้การลงทุนร่วมทุนของ บริษัท ควรพิจารณาการตั้งค่าการดำเนินงานร่วมทุนของพวกเขาเป็นหน่วยธุรกิจอิสระ
4 ความคิดเห็น▼
