การบริหารธุรกิจขนาดเล็ก (SBA) เพิ่งประกาศการเริ่มต้นของกองทุนนวัตกรรมขั้นต้นโปรแกรมที่จะให้ $ 200 ล้านต่อปีในการระดมทุนทุน “ ในอีกห้าปีข้างหน้า” ไปยัง “ บริษัท ในระยะแรก ที่ เผชิญกับความท้าทายที่ยากลำบากในการเข้าถึงเงินทุนโดยเฉพาะอย่างยิ่ง บริษัท ที่ไม่มีสินทรัพย์หรือกระแสเงินสดที่จำเป็นสำหรับการระดมทุนของธนาคารแบบดั้งเดิม”
$config[code] not foundRay Leach of Jump Start America เป็นที่ถกเถียงกันอยู่ว่ากองทุนใหม่จะเพิ่มจำนวนของเงินทุนที่มีให้กับผู้ก่อตั้ง บริษัท ที่มีศักยภาพสูงอย่างมาก ฉันไม่เห็นด้วย. ผลกระทบที่คาดหวังของโปรแกรมเมื่อวัดในแง่ของการเพิ่มทุนที่มีอยู่ บริษัท ที่ได้รับทุนหรืองานที่สร้างขึ้นจะมีขนาดเล็กมาก
กรองกล่าวว่าโปรแกรมใหม่จะให้ “ เงินทุนส่วนเพิ่มที่…คือ…เกือบ 10% ของทุนทั้งหมดที่ลงทุนโดยนักลงทุนที่มีความเสี่ยงในปี 2010 …. และ 28% ของเมล็ดพันธุ์และทุนระยะแรกลงทุนเมื่อปีที่แล้ว” ฉันเชื่อว่าตัวเลขเหล่านี้ประเมินค่าสูงเกินไปผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากโปรแกรมด้วยเหตุผลสามประการ
เป็นครั้งแรกSBA Early Fund Innovation Fund เรียกร้องให้มีการจับคู่ 1: 1 ของกองทุนภาครัฐและเอกชน แต่ก็ไม่น่าที่จะบรรลุการแข่งขันดังกล่าว นักลงทุนภาคเอกชนมักสมัครกองทุนจับคู่โดยให้คำมั่นว่าจะลงทุนในกรณีที่ไม่มีการแข่งขัน เป็นผลให้โปรแกรมการจับคู่มักจะเพิ่มเงินทุนที่มีอยู่เท่านั้นโดยจำนวนเงินทุนของรัฐบาลที่เพิ่มขึ้นและไม่ได้โดยจำนวนเงินทุนที่เพิ่มขึ้นบวกกับการจับคู่ภาคเอกชน (ถ้าคุณคิดว่ากรองถูกและฉันผิดเกี่ยวกับวิธีการที่นักลงทุนภาคเอกชนจะทำงานคุณควรเพิ่มตัวเลขที่ฉันแสดงด้านล่างสองเท่าเพื่อประเมินผลกระทบของโปรแกรม)
ที่สองLeach เปรียบเทียบกองทุนนวัตกรรมระยะเริ่มต้น 1 พันล้านดอลลาร์กับการลงทุนในหุ้นประจำปีในกิจการที่มีศักยภาพสูง อย่างไรก็ตาม SBA จ่ายเงิน 1 พันล้านเหรียญสหรัฐในระยะเวลาห้าปี ดังนั้นเราจึงต้องเปรียบเทียบกองทุน 1 พันล้านดอลลาร์กับจำนวนเงินทุนที่นักลงทุนให้ในช่วงเวลาเดียวกันเพื่อประเมินจำนวนเงินเพิ่มที่โปรแกรมใหม่มอบให้
ที่สามกรองไม่ได้พิจารณานักลงทุน angel เมื่อเขาประมาณขนาดของตลาดเพื่อหาเงินทุนที่มีศักยภาพสูง แต่เทวดาลงทุนเงินจำนวนเท่า ๆ กันใน บริษัท ที่มีศักยภาพสูงในฐานะนักลงทุนร่วมทุนและบัญชีสำหรับส่วนแบ่งของเมล็ดพันธุ์และการระดมทุนในระยะเริ่มต้น
หากเรารวมเงินที่ลงทุนโดยทูตสวรรค์ธุรกิจและเปรียบเทียบการระดมทุนใหม่กับขนาดของตลาดทุนในช่วงเวลาเดียวกันเราจะเห็นว่าจำนวนเงินทุนเพิ่มเติมที่จัดทำโดยโปรแกรม SBA นั้นมีขนาดเล็กมาก จากข้อมูลของศูนย์วิจัยการลงทุนของมหาวิทยาลัยแห่งนิวแฮมป์เชียร์ (CVR) และมูลนิธิวิทยาศาสตร์แห่งชาติ (NSF) นักลงทุน angel ได้นำเงิน $ 105.4 พันล้านดอลลาร์เข้าสู่ บริษัท เล็ก ๆ ตั้งแต่ปี 2549-2553 National Venture Capital Association (NVCA) รายงานว่าผู้ร่วมลงทุนลงทุน 124.1 พันล้านดอลลาร์ใน บริษัท เล็ก ๆ ในช่วงเวลาเดียวกัน ดังนั้นโปรแกรม SBA จึงเพิ่มขนาดของตลาดทุนที่มีศักยภาพสูงขึ้น 0.4%
NVCA ประมาณการว่าเงินร่วมลงทุน 6.7 พันล้านดอลลาร์ไปลงทุนและเริ่มกิจการระยะห้าปีที่ผ่านมาและ CVR คำนวณว่าเงินลงทุนมูลค่า 40.3 พันล้านดอลลาร์ในธุรกิจเหล่านี้ ดังนั้นแม้ว่าเงินทั้งหมดจากโปรแกรม SBA ใหม่จะไปลงทุนและเริ่มกิจการระยะขนาดของตลาดทุนระยะแรกสำหรับการลงทุนที่มีศักยภาพสูงจะเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.1
โปรแกรมการลงทุนระยะแรกจะให้เงินทุนแก่ธุรกิจจำนวนน้อยมาก ข้อตกลงการร่วมลงทุนโดยเฉลี่ยอยู่ที่ 6.7 ล้านดอลลาร์ในปีที่แล้วและการจัดการร่วมทุนเริ่มต้นขึ้นในปี 2552 (ปีล่าสุดที่มีข้อมูล) อยู่ที่ 5.2 ล้านดอลลาร์ตามตัวเลขของ NVCA ด้วยขนาดการลงทุนนั้นโปรแกรม SBA ใหม่จะเพิ่มข้อเสนอการร่วมลงทุน 30 รายการหรือ 39 เมล็ดหรือข้อเสนอการร่วมทุนเริ่มต้นขึ้นต่อปีทั่วทั้งประเทศ และถ้าเราสมมติว่ากองทุนใหม่จะไม่เพิ่มขนาดของดีลโดยเฉลี่ย ตัวเลขจะดีขึ้นเล็กน้อยถ้าเราดูเทวดาตกลง ด้วยขนาดเฉลี่ยของดีลแองเจิลที่ตกลง 337,000 ดอลลาร์ที่รายงานโดย CVR และ NSF เราจะได้รับแองเจิลใหม่เพิ่มอีก 593 ข้อต่อปีจากโปรแกรมใหม่
เพื่อให้คุณทราบถึงขนาดของการเพิ่มที่เรากำลังพูดถึง, สหรัฐอเมริกามีพื้นที่สถิติ 366 เมือง (MSA) - สถานที่เช่น Minneapolis-St พอลมินนิโซตาฟีนิกซ์ - เมซา - สกอตส์เดลแอริโซนาและออร์แลนโด - คิสซิมมี - แซนฟอร์ดฟลอริดา หากเงิน SBA ทั้งหมดเข้าสู่ข้อตกลงของนางฟ้าแล้วโปรแกรม SBA ใหม่จะเพิ่มเงินทุนสำหรับ บริษัท ที่ได้รับการสนับสนุนจากนางฟ้าน้อยกว่าสาม บริษัท ทุกสองปีในพื้นที่เมืองใหญ่โดยเฉลี่ย
เอฟเฟ็กต์การสร้างงานโดยตรงที่นี่จะเล็กมากเช่นกัน การวิเคราะห์โดย NSF และ CVR บ่งชี้ว่าทุก ๆ $ 130,000 เพิ่มเติมที่ลงทุนโดยทูตสวรรค์ธุรกิจนำไปสู่งานอีกหนึ่งที่ บริษัท ที่ได้รับการสนับสนุนนางฟ้า นั่นหมายความว่าโปรแกรม SBA ใหม่ควรสร้างงาน 1,538 งานต่อปีหรือประมาณ 4.2 งานต่อปีโดยเฉลี่ยใน MSA โปรดจำไว้ว่านี่คือจำนวนของงานใหม่ที่จะสร้างขึ้นในเศรษฐกิจที่สำนักสำรวจสำมะโนประชากรประมาณสร้างมากกว่า 14 ล้านงานใหม่ระหว่างเดือนมีนาคม 2008 และมีนาคม 2009 เมื่อเศรษฐกิจอยู่ในภาวะถดถอยลึก
ในขณะที่ฉันดีใจที่ผู้คนกำลังพูดถึงโปรแกรม SBA ใหม่ฉันคิดว่าการอภิปรายจะต้องมีความสำคัญมากขึ้น เราควรตรวจสอบผลกระทบที่คาดว่าจะเกิดจากโปรแกรมที่ได้รับการแนะนำ
3 ความคิดเห็น▼
