บันทึกถึงประธานาธิบดีบารัคโอบามา

จาก: ดร. รุ่งอรุณอาร์ริเวอร์สผู้อำนวยการสถาบันนโยบายเศรษฐกิจมหภาคมาโลน

เรื่องการประเมินผลการตอบสนองนโยบายต่อการหดตัวทางเศรษฐกิจปี 2551-2552

วันที่: 18 พฤษภาคม 2555

$config[code] not found

เริ่มต้นในฤดูใบไม้ร่วงปี 2551 เศรษฐกิจสหรัฐฯมีการหดตัวที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ปี 2472 ในช่วงหกเดือนตั้งแต่เดือนกันยายน 2551 ถึงมีนาคม 2552 รัฐบาลบุชและโอบามาและเฟดดำเนินนโยบายต่าง ๆ รวมถึงสินทรัพย์ที่มีปัญหา โครงการบรรเทาทุกข์ (TARP), พระราชบัญญัติการกู้คืนและการลงทุนใหม่ของอเมริกาปี 2009 (ARRA), รวมถึงการกระทำต่างๆของ Federal Reserve ในช่วงเวลานั้น

จากปี 2550 ถึงปี 2551 ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (จีดีพี) เติบโตในอัตรา 1.8% ต่อปีซึ่งสะท้อนถึงการชะลอตัวที่กระตุ้นให้สำนักวิจัยเศรษฐกิจแห่งชาติประกาศจุดเริ่มต้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอย ณ เดือนธันวาคม 2550 ในท้ายที่สุดจากยอดเขาสู่รางน้ำ เศรษฐกิจหดตัว 2.8% จาก 14.3 ล้านล้านดอลลาร์สู่ 13.9 ล้านล้านดอลลาร์ มันหายตั้งแต่; จีดีพีในปี 2554 อยู่ที่ 15.1 ล้านล้านดอลลาร์เพิ่มขึ้น 3.8% เมื่อเทียบกับปี 2553

TARP และกิจกรรมของ Federal Reserve ป้องกันไม่ให้ตลาดทุนทั้งในและนอกประเทศทรุดตัวลงอย่างสมบูรณ์ แต่ทั้งสองไม่สามารถกู้คืนความเชื่อมั่นที่เพียงพอเพื่อรักษาความปลอดภัยของตลาดสินเชื่อที่สมเหตุสมผลทำให้ผู้บริโภคที่มีฐานะดีและเจ้าของธุรกิจขนาดเล็ก บริษัท ขนาดใหญ่สามารถยืมได้ แต่พวกเขากำลังกักตุนเงินสดซึ่งไม่ทำอะไรเลยเพื่อเพิ่มผลผลิต

ARRA ได้รับการออกแบบมาเพื่ออัดฉีดเงิน 800,000 ล้านดอลลาร์สู่เศรษฐกิจโดยมีการใช้จ่ายโดยตรง $ 500 และจ่ายภาษี 300 ดอลลาร์ ผลกระทบหลายตัวควรเปลี่ยนการลงทุนเหล่านี้ไปเป็น 3.7 ล้านล้านดอลลาร์ในผลผลิตเพิ่มเติมพร้อมกับการเติบโตของ GDP ที่แข็งแกร่งและต่อเนื่องและการลดอัตราการว่างงาน

กระนั้นการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่เริ่มขึ้นในปี 2010 นั้นดูเหมือนจะเปราะบางและไม่แน่นอน ตลาดที่อยู่อาศัยยังคงอ่อนแออัตราการว่างงานยังคงสูงกว่าการจ้างงานทั้งหมด 5% และต้นทุนพลังงานที่ผันผวนทำให้เกิดแรงกดดันต่อราคาทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ หากการตอบสนองนโยบายในปี 2551-2552 มีประสิทธิผลอย่างสม่ำเสมอตัวชี้วัดเหล่านี้จะเป็นบวกมากขึ้น

น่าเสียดายที่การฟื้นตัวในปัจจุบันส่วนใหญ่สร้างขึ้นในบ้านของการ์ด การเริ่มต้นใหม่ของการเติบโตของ GDP ส่วนใหญ่มาจากค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคลที่แข็งแกร่งอย่างน่าประหลาดใจและระดับการใช้จ่ายของผู้บริโภค 71% ของ GDP นั้นไม่ดีต่อสุขภาพและไม่ยั่งยืน องค์ประกอบเดียวของจีดีพีที่ไม่ได้กลับไปสู่ระดับก่อนเศรษฐกิจถดถอย (หรือสูงกว่านั้น) คือการลงทุนภาคเอกชนขั้นต้น

ในความเป็นจริงระดับการลงทุนของภาคเอกชนประจำปีเริ่มลดลงจากปี 2549 ถึงปี 2550 ก่อนการหดตัวในปี 2551 ซึ่งบ่งชี้ถึงความอ่อนแอเชิงโครงสร้างก่อนที่เหตุการณ์เดือนกันยายน 2551 จะเกิดขึ้นก่อนการลงทุนภาคเอกชนภายในประเทศลดลงหนึ่งในสาม เป็นรางน้ำ (2549 ถึง 2551) และฟื้นตัวเพียง 82.3% ของระดับปี 2549 ในปี 2554 สำหรับดอลลาร์ดิบซึ่งหมายความว่าประมาณ 400 พันล้านดอลลาร์ในการลงทุนที่ขาดหายไป เมื่อพิจารณาถึงผลกระทบที่ทวีคูณของผลลัพธ์ผลลัพธ์นั้นมีมูลค่าประมาณ 2 ล้านล้านเหรียญสหรัฐในศักยภาพการผลิตที่สูญเสียต่อเศรษฐกิจของเรา

เพื่อแก้ไขปัญหาเหล่านี้เราขอแนะนำให้ฝ่ายบริหารของโอบามาและธนาคารกลางสหรัฐดำเนินการเพื่อส่งเสริมทั้งความมั่นใจและการมองโลกในแง่ดีโดยเฉพาะในกลุ่มธุรกิจ ตัวอย่างเช่นการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในอัตราคิดลดสามารถโน้มน้าวให้ บริษัท หยุดนั่งด้วยเงินสดหากมันสื่อข้อความว่าเศรษฐกิจอาจร้อนขึ้นและต้นทุนเงินกำลังจะเพิ่มขึ้น

การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยอาจคาดว่าจะส่งผลบวกต่อการปล่อยสินเชื่อเนื่องจากจะช่วยเพิ่มอัตรากำไรให้กับธนาคาร ค่าใช้จ่ายภาษีที่ให้ผลตอบแทนการลงทุนนั้นมีคุณค่าอย่างน่าสงสัยจนถึงปัจจุบันและควรเป็นเรื่องของการวิจัยที่จำเป็นมาก - แต่เครดิตเช่นเครดิตการวิจัยและการพัฒนาไม่ควรได้รับอนุญาตให้หมดอายุ

ในที่สุดเราทราบว่าโอบามาบริหารได้ลงทุนภาคเอกชนที่ใหญ่ที่สุดใน บริษัท หลายพันล้านดอลลาร์เพื่อผลเพียงเล็กน้อย นอกจากนี้นโยบายการคลังของธุรกิจขนาดเล็กที่ตั้งเป้าหมายไว้ซึ่งมุ่งเน้นไปที่การให้สินเชื่อนั้นมีเหตุผลเล็กน้อยในสภาพภูมิอากาศซึ่ง 92% ของเจ้าของธุรกิจขนาดเล็กรายงานว่าต้องการสินเชื่อของพวกเขาหรือไม่สนใจกู้

เนื่องจากขาดผลจากการลงทุนเหล่านี้มันจะทำให้ฝ่ายบริหารต้องหารือเกี่ยวกับกลยุทธ์ที่เปลี่ยนแปลงเพื่อสร้างความมั่นคงในการฟื้นตัวและเพิ่มการเติบโตของ GDP

ตามที่สภาธุรกิจอิสระแห่งชาติ (NFIB) แง่ดีของธุรกิจขนาดเล็กกำลังปีนขึ้นไป แต่ยังคงอยู่ในระดับถดถอย แต่จำนวนเจ้าของธุรกิจขนาดเล็กที่เพิ่มขึ้นยังรายงานการปรับปรุงแนวโน้มรายรับและแผนการเพิ่มขึ้นสำหรับการใช้จ่ายด้านทุน

จำไว้ว่าข้อมูลในช่วง 15 ปีที่ผ่านมายืนยันว่า บริษัท มีแนวโน้มน้อยลงและการวิจัยล่าสุดโดย Ewing Marion Kauffman Foundation พบว่าแหล่งที่มาหลักของการเติบโตของงานคือ บริษัท เล็กหรือใหม่ฉันแนะนำให้ผู้บริหารสนับสนุน บริษัท ใหม่ การก่อตัวโดยการลดกฎระเบียบที่เป็นภาระ, คิดค้นวิธีที่จะช่วยเหลือ บริษัท ที่ไม่ใช่ผู้ว่างงานในการเปลี่ยนไปใช้นายจ้าง, ส่งเสริมการลงทุนในธุรกิจขนาดเล็ก (การระดมทุนในพระราชบัญญัติ JOBS ที่เพิ่งทำขึ้นเมื่อไม่นานมานี้) เสนอในปัจจุบันโดย US Small Business Administration และลงทุนโดยตรงในธุรกิจขนาดเล็กทุกที่ที่ทำได้

นอกจากนี้ฉันขอแนะนำให้ฝ่ายจัดการประชุมอีกครั้งในทำเนียบขาวในธุรกิจขนาดเล็กและให้คำแนะนำและข้อเสนอแนะของเจ้าของธุรกิจขนาดเล็กที่แท้จริงจะดำเนินการทุกที่ที่เป็นไปได้ทางการเมือง

ขอขอบคุณสำหรับโอกาสที่จะเสนอการวิเคราะห์นี้ให้กับท่านประธานาธิบดี หากคุณมีคำถามเพิ่มเติมหรือต้องการคำชี้แจงใด ๆ ของจุดนี้โปรดอย่าลังเลที่จะติดต่อฉัน

การเปิดเผยข้อมูล: แน่นอนว่าฉันยังไม่มีปริญญาเอกและฉันก็ไม่ได้ทำงานให้กับรถถังคิดที่ไม่มีอยู่จริงที่ตั้งชื่อตามศาสตราจารย์เศรษฐศาสตร์มหภาคของฉัน แบบฝึกหัดนี้เป็นการมอบหมายจากหลักสูตรที่ฉันเข้าเรียนในภาคการศึกษาสุดท้าย แต่ฉันคิดว่าความคิดนั้นคุ้มค่าที่จะแบ่งปันที่นี่

ประธานาธิบดีบารักโอบามาถ่ายภาพผ่าน Shutterstock

3 ความคิดเห็น▼